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"色戒2",事件：9月2日，国家烟草专卖局发布《关于修订印发电子烟交易管理细则的通知》，将建立全国统一电子烟交易管理平台，建立完善主要由市场调节的电子烟产品价格形成机制，出厂价、建议零售价由电子烟产品生产企业和电子烟品牌持有企业自主确定。在2022年发布的试行版基础上新增和简化了部分管理要求，对交易类型描述进行重新梳理等。政策解读：1）自主定价：我们认为品牌商经营承压，监管层推出定价自主权有助于企业竞争力和盈利能力提升；2）政策基调：我们认为推动行业走向合规、有序、稳定。3）产品创新加速：带屏电子烟、MEMS集成咪头、加热不燃烧（HNB）产品、口含烟等多种形式，满足消费需求。电子烟行业背景：1）海外：竞争激烈，一些品牌通过创新业务模式取得快速增长；2）国内：监管趋严、征收消费税36%。据2022年电子烟产业出口蓝皮书，2021年及以前，我国电子烟外销为主占比85%，23年出口792亿元（vs21年出口顶峰1383亿元），17-23年CAGR25.67%。2022年为行业全面改革、中国电子烟全面进入2.0时代，规模收缩。21年内销金额196亿元（其中我国烟民规模约3.4亿人，预计每年人递减），22年国内品牌店改集合店，悦刻一家独大局面打破，近年由于强监管国内市场进一步收缩。竞争格局：■品牌梯队：据前瞻网，我国根据烟弹许可额度可分为四个梯度，第一梯队烟弹许可额度大于1亿颗的仅悦刻（雾芯科技）；第二梯队：雪加（多拉冥想）、柚子（奇雾科技）；第三：铂德、魔笛等；第四：VAZO、喜雾等。■上市公司：1）品牌制造商：思摩尔国际、、雾芯科技等。2）烟草供应链：中国波顿、、、等。产业链其他还包括芯片、配件等。■近期数据：24年7月中国电子烟出口额总计约10亿美元，同比增长8.08%；出口量为2.84万吨，同比增长12.46%，出口有所回暖。观点结论：我们认为，①此次细则的落地有助于电子烟行业的规范以及头部合规企业的发展。②出口方面，各国监管政策不一，美国和欧盟都对电子烟监管政策采取联邦制方法，东南亚市场相对宽松。③电子烟行业已经进入下半场，规模以上的企业在经历阵痛后有望回归均值。2风险提示原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；汇率波动风险；市场竞争加剧风险等。报告名称：《电子烟行业新规落地解读》????分析师:杜洋????Tel：021-53686169SAC编号：S0870523090002研报发布日期：2024年9月4日发布机构：上海证券有限责任公司????市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容仅供参考，均不构成对任何人的投资建议，投资者应对本公众号内容进行独立评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本公众号所载内容仅面向上海证券有限责任公司客户中的专业投资者。因本公众号难以设置访问权限，若您并非上海证券有限责任公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请勿订阅、接收、使用或转载本公众号中的任何内容，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，上海证券有限责任公司不对本公众号所载内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何明示或暗示的保证、不对任何人因使用本公众号中的任何内容所导致的任何损失承担任何责任。本公众号不是上海证券有限责任公司研究报告发布平台，所发布观点不代表上海证券有限责任公司观点。任何完整的研究观点应以上海证券有限责任公司正式发布的报告为准。本公众号所载内容仅反映作者于出具完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。除非另有说明，本公众号所有内容版权均为上海证券有限责任公司所有，未经上海证券有限责任公司事先书面许可，任何人不得以任何形式转发、转载、翻版、分发、复制、修改、发表、刊载或仿制本公众号所载内容。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP文章关键词：

"色戒2",每经记者蔡鼎每经编辑高涵今天（6月25日）至27日，世界经济论坛第十五届新领军者年会（下称“夏季达沃斯论坛”或“年会”）--**--　　每经记者蔡鼎每经编辑高涵　　今天（6月25日）至27日，世界经济论坛第十五届新领军者年会（下称“夏季达沃斯论坛”或“年会”）将在海滨城市辽宁大连举办。本届年会的规模、场次、嘉宾数量都再创新高——设计了200场左右的活动，有近50场会议网络直播，截至目前，已有近80个国家和地区的1600多位商界、政界、学术界、社会组织和国际组织嘉宾注册参会。　　国家发改委国际司司长潘江表示，本届年会以“未来增长的新前沿”为主题，旨在汇聚全球政、商、学、媒等各界嘉宾，通过促进沟通对话、团结合作力量、凝聚发展共识，共同探寻世界经济增长的新动能新路径。　　本届年会，每日经济新闻也已派出记者团队前往大连现场，他们将以专业且独特的视角，与年会嘉宾共话人工智能、全球经济、气候及能源等当下热点话题。　　1600多位嘉宾齐聚　　自2007年以来，夏季达沃斯论坛轮流在大连、天津两个城市举办。今年也是时隔5年，夏季达沃斯论坛重回辽宁，第八次在大连举办。　　世界经济论坛大中华区主席陈黎明表示，相比5年前，世界发生了深刻变化，一方面，气候变化、地缘冲突、贸易摩擦等引发了一系列风险及影响；另一方面，人工智能、生物技术、量子计算、能源转型等获得了快速发展。在此背景下，人类应当如何更好地合作，共同面对这个多种变革交织的时代，是当今世界至关重要的话题。　　“亚洲是全球经济增长引擎，在全球事务中扮演着非常重要的角色，在科技创新、环境保护、社会治理、国际热点问题等方面，都展现出了强大的实力和影响力。在此举办会议是共同推动创新潜力的良好契机，并为亚洲乃至世界的可持续经济发展势头奠定基础。”陈黎明表示，欢迎更多来自各国的代表共同推动全球合作与创新。　　《每日经济新闻》记者梳理发现，已有近80个国家和地区的1600多位商界、政界、学术界、社会组织和国际组织嘉宾注册参会。其中，注册参会的有100多位各国政要，900多位商界嘉宾，涵盖制造业、能源、消费、金融业等多个行业。　　共话“未来增长的新前沿”　　世界经济论坛是以研究和探讨世界经济领域存在的问题、促进国际经济合作与交流为宗旨的非官方国际性机构。　　当今国际形势纷繁复杂，全球经济复苏乏力，气候变化、粮食和能源安全等全球性挑战不断增加。在此背景下，本届夏季达沃斯论坛的举办备受关注。　　“当前世界正在经历深刻变革，论坛的召开具有重要意义。”陈黎明表示，发展是解决一切问题的关键，本届论坛将汇聚各方共识，围绕人工智能、生物技术、量子计算、能源转型等重要领域，推动世界经济稳步迈向更加平等、更可持续和更有韧性的未来。　　本届论坛将围绕“未来增长的新前沿”主题举办200场左右活动。具体来看，在“未来增长的新前沿”会议主题下，将围绕六大主题展开，包括全球新经济，中国和世界，人工智能时代的企业家精神，产业新前沿，对人进行投资，气候、自然与能源的相互联系。其中，重点场次包括“在充满竞争的世界格局中探索合作之道”“中国经济展望”“在复杂风险中寻求增长”“重新布局全球贸易路径”“应对全球金融系统碎片化”等话题。　　与会嘉宾将围绕各个议题深入交流，为激发世界经济发展新动能献计献策。比如，在“全球新经济”议题中，来宾将探讨平衡技术加速和包容性增长等优先事项，并探讨如何协调财政、贸易和产业战略，在抑制通胀的同时加快全球经济的速度；在“中国和世界”议题中，来宾将讨论中国不断扩大的全球技术足迹和不断增长的支出；在“人工智能时代的企业家精神”议题中，各方将讨论生成式人工智能的快速发展、多样化应用、内在风险和机遇，同时强调与社会主流价值观一致的人工智能相关治理的重要性。

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作者：似宁

纪录电影《里斯本丸沉没》定档9月6日

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