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"成人家庭影院午夜A片",汇编|吴明辉8月，涉酒（白酒）研报数量明显增多。在慧博APP上，券商们发布的研报及基金数据周报数量超千条；而在Choice上，与白酒相关的研报规模也超过了600条，足见券商们对白酒的密集关注。从研报的主题与内容来看，券商们关注的热点有两点，其一是白酒上市企业们的上半年业绩情况，等多数券商对白酒上半年的业绩持肯定态度；其二是对即将到来的中秋消费节点的关注，等券商认为中秋与明年春节是检验白酒基本面是否触底的重要节点。全国名酒与地方龙头企业引领业绩增长财报作为外界观察白酒行业发展基本情况的窗口，每到财报季，都是券商观察的窗口。将观察重心在头部白酒企业。国信证券在研报中指出，当前市场交易重心将逐步从分子端（盈利成长性）转向分母端（业绩确定性）。目前，白酒行业存量时代特征愈发鲜明，显然战略定力、品牌力、执行力强的头部酒企显然业绩确定性更强。因此，国信证券在研报中对头部酒企今年上半年的业绩进行了预测，认为头部酒企的业绩将逐步兑现。中泰证券也将研究的目标聚焦到了酒业龙头——茅台身上。中泰证券认为，茅台2024年上半年表现符合预期，不仅系列酒增长明显，而且收入增速也符合预期，回款表现也较为亮眼，维持茅台“买入”评级。并在另一方面研报中指出，茅台提升分红率，有望带动其它酒企逐步跟进，从而提升白酒板块分红水平，在板块基本面触底（动销、批价、库存）得到确认后，龙头公司股息率的吸引力将更加凸显。中邮证券则重点放到了苏皖地区的强势的地产酒上，认为上半年表现稳健，全年目标达成预期较高，利润表现较好，两者表现超出预期。并指出，这两家企业从毛利率和费用率的情况来看，产品结构还在持续往上走，在外部消费疲软环境中，凭借自身竞争优势持续改善了费效比。从业绩报表来看，全国化高端名酒仍能平稳维持双位数增长预期，而地产龙头企业增长也相对较好。认为，在宏观需求整体承压的背景下，没有基地市场，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩或将出现下滑，而经营扎实，有大本营市场的白酒公司业绩将保持稳健增长态势，预计未来白酒板块的分化会更加明显。中秋可能演绎弱预期、弱现实中秋作为下半年白酒行业重要的销售节点（中秋、国庆期间销量一般占到酒企全年销售的20-30%），是酒企近期的工作重点，也是券商们关注的重点之一。上海证券对部分酒企的“中秋战役”做了盘点，如携手七城湖湘知名连锁餐饮品牌举办中秋宴席活动，洋河开启“中秋团圆喝洋河，万部华为抢先得”活动……从上海证券的研报中可以清晰看到，酒企们为了中秋“旺季”，不仅针对C端制定更具精准性、灵活性的销售策略，并还进一步加强与传统渠道合作。从上海证券的研报中发现，今年白酒企业蓄力中秋的时间也提前了，、、等酒企早在7月就已召开过备战旺季的相关会议，而刚进入8月，酒业更是普遍进入了中秋战役的执行期，相比以往大概提前了半个月。对于今年中秋，持乐观的态度，它认为今年中秋存在结构性机会，预计强势区域整体走量仍会不错，中档价位及强势品种也可实现更优动销。不过如对中秋持相对谨慎的态度，在研报中写道：“实际中秋表现难以超出此前预期，今年中秋反而可能出现板块走弱现象。”国信证券也指出，渠道对中秋国庆预期较为悲观，预计今年仍将演绎“弱预期，弱现实”。对这种弱预期、弱现实的可能给出了解释。首先在渠道层面，行业调整期间经销商自身运营思路更偏谨慎，更加重视现金流以及产品流动性，对于全年的增长任务，会结合自身消化能力以及区域容量合理减负；而在终端层面，目前普遍反馈终端烟酒店囤货意愿较低、基本按需小批量进货。所以综合来看，在商务场景疲软、婚宴场次缩减的第三季度，仅靠居民送礼需求难以支撑起中秋的旺季之称。中秋不仅仅是影响酒业全年任务完成度的重要销售节点，还影响着厂商与机构们对酒业的信心，中秋究竟做得怎么样？会是券商们9月关注的焦点。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP文章关键词：

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作者：左丘丹翠

医美板块稳健增长不改向好前景

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